La riva del lago.
Arrivato alla sponda del lago il Principe avvista un cigno che, sotto i suoi occhi, si trasforma miracolosamente in una bellissima creatura, parte fanciulla, parte uccello. Ella gli racconta di essere la principesa Odette, vittima, come le sue compagne, dell’incantesimo di un mago: solo a mezzanotte, per un’ora, esse possono riprendere sembianze umane, spiega con tristezza al Principe. Profondamente innamorato, promette a se stesso che la sposerà e rinnegherà le altre donne. Odette si trasforma in cigno e mentre se ne va Siegfried raccoglie una piuma caduta.